okoooapp 一年65起，数目居天下首位，广东上市公司并购基金提速产业升级

南边财经记者 翁榕涛 王达毓 广州报说念

2 月 24 日，广东省高质料发展大会在广州召开。在"科技与金融改动赋能产业交融"专题分会场上，广东省委金融办相关认真东说念主对 2025 年 11 月出台的《广东省金融撑持企业开展产业链整合团结行径决议》进行了政策解读。

上述决议落地三个月来，广东上市公司并购重组节拍显著加速。拉长周期不雅察，自 2024 年 9 月"并购六条"发布后，广东已领先开启以成本驱动产业整合的轨制化探索，政策效应不息开释。

数据露出，2025 年，天下上市公司建造产业并购基金事件共 365 起，其中，广东上市公司发生 65 起，占天下 17.81%，占比天下第一。上述 65 起新设产业并购基金事件瞻望募资规模达整个 261 亿元，掩饰先进制造、信息本领、生物医药、新能源、基础要道等重心赛说念。

从追求财务报酬，到深耕主业延链补链强链、整合产业生态，再到卡位环节本领赛说念，广东上市公司正将并购基金从传统"成本杠杆"，升级为产业转型升级与新质坐褥力培植的蹙迫握手，为广东当代化产业体系提质升级注入坚硬动能。

业内东说念主士觉得，上市公司产业并购基金的密集落地，不仅成为指令成本流向实体经济、助力产业升级的蹙迫载体，更有望带动全阛阓并购往还回暖，拓宽创投契构退出渠说念，进一步激活广东创投生态，为成本阛阓服求实体经济高质料发展注入经久能源。

并购主体向硬科技蚁合

从举座行业离别来看，广东上市公司建造产业并购基金呈现出显著的制造业和硬科技导向，掩饰行业蚁合度较高。

南边财经记者梳剪发现，广东 65 起产业并购基金建造事件当中，以证监会分类模范，从属于推断机、通讯和其他电子开导制造业的公司数目最多，包括 TCL 科技、太辰光、国民本领等，达到 19 家，约占总额的 29.23%。

其次，专用开导制造业共建造 6 只产业并购基金，电气机械和器材制造业共建造 5 只产业并购基金，反应出高端装备、工业自动化相关领域并购整合需求较为杰出。

总体而言，广东上市公司建造产业并购基金以电子信息、高端装备和先进制造为主轴，亚搏app官方网站同期向医药、新材料及当代功绩业终结延长，体现出功绩产业升级和本领整合的举座取向。

从规模结构上看，广东上市公司建造产业并购基金，举座呈现"中等规模为主、少数头部杰出"的特征。

2025 年新建造产业并购基金规模前十的广东上市公司，主要离别在科技、医药、能源和地产类公司，规模约莫在 10 亿元 -20 亿元之间。以瞻望召募金额上限测算，65 起产业并购基金建造事件的平均金额为 4.02 亿元。

以 TCL 科技（000100.SZ）、深圳能源（000027.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）为代表的科技企业，建造产业并购基金主要以产业链并购布局为主，强化本领与供应链协同，聚焦生物医药、半导体、新能源等硬科技赛说念。

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其中，TCL 科技、深圳市指令基金、光明区指令基金、深圳九天智城共同出资 20 亿元树立九天智城超高清视频露出产业基金。

TCL 科技默示，"这次与深圳市指令基金方共同投资建造结伴企业，主要渴望通过专科化的措置和阛阓化的运作，加强对凹凸游前沿本领布局和开拓，带动深圳市露出产业链发展和本领逾越。"

此外，还有汇川本领（300124.SZ）、太辰光（300570.SZ）、国民本领（300077.SZ）、万泽股份（000534.SZ）、超研股份（301680.SZ）等公司也建造了 CVC 基金。

也有上市公司通过并购来加强省外产业链布局。比如白云山偏激从属企业，在 2025 年先后收购了南京医药和浙江医工的股权，通过战术入股，okooo澳客app白云山不错借此快速切入苏皖闽鄂等阛阓，补皆布局短板，同期推动其工业品种在华东地区的分销。

"产业 + 成本 + 政府"模式成主流

产业并购基金不仅是上市公司的"成本杠杆"，同期亦然场地政府的"产业握手"。

从建造基金的互助模式来看，场地国资深度参与成为频年来并购基金建造的一大特征。多家公司继承"场地国资 + 专科投资机构 + 上市公司"三方共建模式。这种模式既能阐扬各方的资源上风，又能离别投资风险，正在成为翌日产业整合的主流形势。

以深圳能源为例，产业并购基金规模为 10 亿元，其中公司当作 LP 认缴出资额为 1000 万元。这次互助方包括深圳市投控东海投资公司、深圳市指令基金、福田指令基金及深圳新吉源资管公司。基金的投资标的主要蚁合在新能源领域，包括数字电网、充换电要道等。

"场地国资的主动介入与私募基金参与积极性的进步，将推动产业并购基金变成更多元深度的互助口头与运作模式。"财经驳倒员、金董汇首席经济学家邢星觉得，国资指令与阛阓化运作的交融将走向闇练，场地国资将跳出单纯出资的传统变装，转向轮廓赋能模式，有助于达成产业培植与招商引天禀效的双重进步。

珠海鹏辉能源联结青岛国资平台、金融机构和其他产业成本共同出资 10 亿元，树立金石沣盈（青岛）股权投资结伴企业（有限结伴），基金侧重于投资先进制造、医疗健康、新一代信息本领和新能源等领域。

该基金发起建造后，第一笔投资已落地珠海市。2025 年 11 月 11 日，珠海金石云鑫投资结伴企业（有限结伴）树立，出资额 19.06 亿元，其中，金石沣盈（青岛）股权投资结伴企业（有限结伴）出资比例为 7.87%。

金石沣盈明确以"子基金 + 直投名目"的双轨模式运作：重心布局垂直领域子基金，投资占比达 60%，通过专科团队达成精确触达；直投名目占比 40%，对准成弥远企业，单笔投资金额区间为 5000 万元至 1.5 亿元。

以这次出资方鹏辉能源为例，其储能业务正靠近"材料成本高企"与"系统集成材干不及"双重挑战。通过投资金石沣盈，鹏辉能源可借助基金布局的新材料名目裁汰电芯成本，同期通过直投储能系统集成商拓展卑鄙渠说念。

在刻下广东并购重组阛阓中，产业成本不再是单纯的资金提供者，"孵化式"投资逻辑日益贯通，继承"先投资、后并购"的两步走策略：先以产业基金投资后劲标的，待本领闇练或阛阓考证后再通过并购纳入体系，裁汰平直并购的风险。

通过这种"建造基金－投资标的－培植闇练－并购整合"的全链条运作，不错达成成本与产业的深度交融，尤其在科技领域推崇杰出。

而频年并购事件金额排前哨的 TCL 并购重组事件，也引起业内的不息关爱。

公开贵寓露出，2016 年至 2019 年，深圳华星半导体先后开建 t6、t7 两条 G11 产线。深圳市政府方面（即深圳紧要产业发展基金）先后出资 170 亿元，持股 40.67%。当作蹙迫鼓励，深圳国资助力和推动了企业和半导体露出产业的发展。

从 2024 年启动，TCL 科技分三轮整个 218 亿元回购深圳紧要产业基金持有的深圳华星半导体的股权，并默示本次往还成心于进一步进步公司在上风产线的占比，同期提高公司盈利材干。

从上述案例不错分析得出，在这一进化进程中，政府指令基金不再是松弛的输血，而是通过阐扬指令投资标的、赋能资源对接等变装，与产业成本变成互补，推动并购重组向战术赛说念聚焦。

政府指令基金的"赋能体系"也在不休完善。除了资金撑持和政策优惠，广东各级政府指令基金还建立了产业资源对接平台，为基金提供名目保举、东说念主才引入、场景绽开等升值功绩。

比如，深圳市政府明确条款如期组织举办"深圳创投日"等行业一样行径，不错联动行业协会、高校、金融机构搭建资源对接机制，为产业并购基金、创投基金精确保举半导体、新能源、生物医药等硬科技赛说念的优质改动名目，推动产投联动、名目与成本高效匹配。

而广东证监局联结广东省委金融办撑持相关单元发起建造"广东成本阛阓并购重组定约"，构建成本阛阓并购重组生态圈。带领广东上市公司协会建立并购重组"标的库"，当今在库企业已特出 2000 家。