okooo 22家上市券商前年级迹集体报喜，3家净利超百亿

跟着1月收官，上市券商年报预报知道的首个岑岭期扫尾。成绩于A股夙昔一年的轰动上行，券商经纪及自营业务显耀增长，进而带动举座事迹回暖。

Wind统计败露，为止1月底，证券（600030.SH）等5家上市券商已知道2025年级迹快报，另有17家知道了当期事迹预报，共计占到上市券商总和的五成傍边。举座来看，上述22家券生意绩集体报喜，8家前年的归母净利润增幅展望超七成。

从现在的排行来看，“一哥”中信证券络续霸榜，2025年完了营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比双双增长。除此除外，完了逾百亿净利的券商还有2家，国泰海通（601211.SH）展望前年归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同期，招商证券（600999.SH）展望完了归母净利润123亿元。此外，天风证券（601162.SH）前年有望扭亏，展望完了归母净利润1.25亿元至1.85亿元。

二级市集上，跟随A股轰动诊疗，即便有事迹利好的提振，证券板块近期发达仍较为平常。但在业内看来，板块短期诊疗并非意味着行情散伙。“券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口仍是渐行渐近。”中信建投非银及金融科技首席分析师赵然称。

3家券商前年净利润超百亿

夙昔一年，A股市集交投举座活跃，受行情回暖带动，上市券商的2025年三季报成绩亮眼。前年四季度，市集举座轰动上行，沪指在年底站上3800点，“靠天吃饭”的证券业络续得回事迹支捏。

现在知道2025年级迹快报的5家券商，前年一说念完了增收增利，同期，交出事迹预报的17家券商，事迹也系数预喜，其中16家预增、1家扭亏。

从排行情况看，龙头券商络续领跑。现在，2025年营收超百亿的券商有3家，为中信证券、招商证券、光大证券，诀别达到748.3亿元、249亿元和108.63亿元；同期，归母净利润（展望）超百亿的券商有3家，为中信证券、国泰海通和招商证券，诀别为300.51亿元、275.33亿元至280.06亿元、123亿元。

紧随后来的是一批大型券商，包括中金公司、东方证券、朴直证券等。其中，中金公司展望前年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%。同期，东方证券展望完了归母净利润56.2亿元，同比增长67.8%；朴直证券展望完了归母净利润38.6亿元至40.8亿元，同比增长75%至85%。

从事迹增幅来看，并购重组对券生意绩产生了较着的增厚效应。

前年，国泰海通、国联民生均展望归母净利润增幅超100%。其中，前者展望当期的归母净利润达到275.33亿元至280.06亿元，同比增长111%至115%；后者展望完了归母净利润20.08亿元，同比大增406%。

这2家公司均提到了并购带来的影响。国泰海通称，论说期内，公司完成并吞交游，有序推动整合交融，初步完了“1+1>2”的成果；国联民生示意，公司完成收购民生证券限度权，沉稳有序鼓励二者业务整合，并将民生证券纳入财务报表并吞畛域。

此外，长江证券、天风证券前年净利增幅均排在前哨。其中，长江证券展望前年归母净利润36.95亿元，okooo同比增长101.37%；天风证券展望当期归母净利润1.25亿元至1.85亿元，同比增长520.75%至722.7%。

关于有望扭亏为盈，天风证券证实称，前年公司投资收益比拟2024同期增多，带动事迹扭亏。

看好券商股后市发达

证券行业具有较较着的“靠天吃饭”特征，即自营投资和经纪业务主导事迹波动。前年，券生意绩大叫大进，驱能源亦然自营、经纪两大中枢业务。

{jz:field.toptypename/}

记者祥和到，在事迹预报中，多家券商将前年的事迹增长，归因于市集回暖带动投资收益、金钱措置等主营业务的收入增长。

举例，华西证券前年展望完了归母净利润12.7亿元至16.5亿元，同比增长74.46%至126.66%，公司称，前年景本市集举座呈现上行态势，投资者信心捏续回暖，市集交投活跃度显耀进步，公司金钱措置业务和投资业务均完了较高增长。

西南证券也提到，前年公司事迹增长，主如若因为成本市集活跃度回升，公司中枢业务板块谈判发达雅致，其中金钱措置业务、证券投资业务、投资银行业务同比大幅增长。据知道，该公司前年展望完了归母净利润10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%至57%。

现在，多家龙头券商的“成绩单”还未出炉，但业内展望，券商板块2025年将完了举座事迹高增长。据国泰海通刘欣琦团队测算，2025年券商板块全年利润增速展望达到约46%，受益于投资端调动，券生意绩捏续改善。

不外，从市集层面看，天然事迹举座预喜，券商股在近期并未有亮眼发达。

2月2日，市集全天轰动诊疗，三大指数均跌超2%。为止收盘，沪指报收4015.75点，跌2.48%；深成指和创业板指诀别收跌2.69%和2.46%。本日，券商板块(BK0711)跌1.59%，板块内仅中国星河、国联民生等5股收涨。

不外，业内对券商股的后市发达仍较为看好。多方不雅点以为，市集活跃度络续进步，将有益于券商的盈利上修。

开源证券非银金融行业首席筹商员高妙示意，2026年开年，股市成交活跃度显耀进步，利好券商和证券IT方向盈利上修；当下券商板块估值和机构捏仓仍在低位，过往一年举座滞涨，资金面扰动不影响板块中期逻辑。

他提议祥和三类券商方向，包括低估值头部券商、大金钱措置上风超越的券商，以及零卖业务上风超越的券商。

聚首策略影响，赵然分析称，现时，成本市集活跃度较高重复慢牛行情预期，构筑了2026年股市交投活跃的坚实基础，而“十五五”谈判提议稿开释出对成本市集的高度祥和，畴昔不甩掉金融策略超预期催化的可能性。“抽象来看，证券板块具备下方有底、上方有空间的光显形状。”他以为。

赵然还提到，经定量测算，在慢牛形状下，证券板块存在两条上行旅途：一是依托交游量企稳逻辑，逐渐完了估值抬升与补涨；二是借力超预期金融策略催化，封闭估值上限大开高涨空间。“两种情形均指向券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口仍是渐行渐近。”他说。