5 月 21 日，蔚来发布一季度财报，杀青筹备利润 6680 万元，连气儿两个季度杀青盈利，多方式标改进高。

期内，公司总营收达 255.3 亿元东说念主民币，同比增长 112.2%；毛利总数 48.6 亿元，同比大幅增长 428.4%。笼统毛利率为 19.0%，整车毛利率为 18.8%，连气儿四个季度环比进步，两者均创近四年来新高；其他销售毛利率升至 20.6%，一样为近四年最高水平。

利润方面，经相通后（剔除股权引发）运谋利润为 6679 万元，经相通后净利润为 4349 万元，均杀青非 GAAP 口径下的正向盈利。GAAP 口径下净亏蚀收窄至 3.32 亿元，同比大幅缩窄 95.1%，前年同期为亏蚀 67.50 亿元。公司现款储备（含现款等价物、受限现款、短期投资及永恒如期进款）进步至 482 亿元，连气儿三个季度杀青正向筹备现款流。

限制效应捏续开释是本期盈利改善的中枢驱能源。一季度车辆录用 83465 辆，同比增长 98.3%，其中蔚来品牌孝敬 58543 辆，乐说念品牌 13339 辆，萤火虫品牌 11583 辆，三大品牌协同发力。公司 CFO 曲玉在财报中示意，行状和社区有关业务的盈利智商正捏续进步，成为盈利结构优化的病笃撑捏。

瞻望二季度，蔚来揣度录用 110000 至 115000 辆，同比增长 52.7% 至 59.6%；营收开采为 327.8 至 344.4 亿元，同比增长 72.4% 至 81.2%。

录用量：三品牌协力启动，同比近乎翻倍

2026 年一季度，蔚来集团共录用 83465 辆新车，同比增长 98.3%。但是与上季度的 124807 辆比较，环比下滑 33.1%，这一趟落主要源于季节性身分——一季度历来是汽车销售淡季，重叠春节假期影响，属于日常的周期性波动。

从品牌结构拆解来看，蔚来主品牌照旧全都主力，孝敬 58543 辆；乐说念品牌接续放量态势，录用 13，339 辆；萤火虫品牌手脚新干预者，首季即录用 11，583 辆，炫耀出市集对袖珍高端电动车品类的采取度。三品牌的梯次布局，心事了从高端旗舰到家庭出行再到个性袖珍车的多个细分市集，有用拓宽了公司的用户基盘。

干预 4 月，公司单月录用 29356 辆。扫尾 2026 年 4 月底，公司累计总录用量已冲破 111 万辆，okooo澳客APP2026世界杯中国官网年内累计录用 112821 辆，全年百万辆级别的限制体量捏续放心。

营收与毛利：量价都升，盈利质料跃升

蔚来一季度车辆销售收入达 227.84 亿元，同比增长 129.2%，显耀高于 98.3% 的录用量增幅，意味着平均售价（ASP）同步进步。公司在财报中指出，这主要收货于"更优质的家具组合"——高价值车型占比高涨。

这一收入结构优化也告成反应在利润端。 一季度毛利润达 48.59 亿元，同比大增 428.4%，远超营收增速，充分体现限制效应下的筹备杠杆。合座毛利率 19.0%，车辆毛利率 18.8%，创四年来新高。

更值得关爱的是，盈利改善不仅来自整车业务。 非整车业务（其他销售）毛利率升至 20.6%，创四年来新高，主要收货于零配件、售后行状及能源补给业务随用户限制扩大而捏续改善盈利智商。CFO 曲玉在财报中示意，行状和社区有关业务的盈利智商捏续进步，正成为公司盈利结构优化的病笃撑捏。

用度管控：研发与销售用度双降，组织优化收效剖析

在收入增长的同期，公司用度端的管控一样值得关爱。

研发用度一季度为 18.85 亿元，同比下落 40.7%，环比下落 7.0%。相通后（剔除股权引发）研发用度为 17.08 亿元。用度下落的主因是前年组织架构优化后东说念主员资本的裁减，以及研发方式鼓吹节拍相通带来的臆测打算建造用度减少。

销售及一般解决用度为 34.97 亿元，同比下落 20.5%，环比基本捏平（降幅 1.1%），反应出公司在渠说念和营销端的详尽化运营。相通后销售及解决用度 34.97 亿元，同比降幅为 21.4%。

两项用度磋商同比大幅下落，与营收翻倍的组合，共同推动运营亏蚀从前年同期的 64.18 亿元收窄至 3.09 亿元，非 GAAP 口径下更是杀青运营盈利 6，679 万元。

家具布局：旗舰 ES9 领衔，乐说念 L80 扩民众庭市集

在新家具方面，财报泄露了两项病笃推崇。

蔚来 ES9 于 2026 年 4 月 9 日开启预售，定位旗舰行政 SUV，集成逾 40 项行业创始本事及近 40 项同级超过设立，规划于 5 月 27 日认真录用。ES9 被视为蔚来十余年本事积蓄的集大成之作，意在将 40 万元以上行政旗舰 SUV 细分市集从传统燃油车期间带入纯电期间。

乐说念 L80 于 4 月 28 日开启预售，5 月 15 日认真录用，定位家庭大型五座 SUV，主打超大储物空间和全场景出行生动性，是乐说念品牌向更世俗家庭用户浸透的病笃棋子。萤火虫品牌则将捏续推出终点版车型，通过情谊化运营深刻与年青用户的勾搭。

CEO 李斌示意，自二季度起，公司干预密集新品发布与录用周期，家具矩阵的丰富将为下一阶段的销量增长提供苍劲能源。公司揣度 2026 年二季度录用 11 万至 11.5 万辆，同比增长 52.7% 至 59.6%，总营收区间在 327.77 亿至 344.36 亿元之间澳客APP2026世界杯(中国)官方下载，公司的增长弧线仍在进取蔓延。